2005年7月21日,人民币汇率由盯住美元的固定汇率制度改为参考“一篮子货币”的汇率制度,仍属于有管理的浮动汇率制度。汇改以来,深入研究篮子货币汇率制度下货币政策的绩效,对保持经济持续、健康、稳定地发展,具有较大的理论意义和现实意义。文章首先综述了货币政策独立性和有效性的主要理论,明晰货币政策发挥作用的过程和机制。其次,在篮子货币汇率制度这一背景和框架下对货币政策独立性和有效性分别进行实证分析。在独立性方面,得出目前巨额的外汇储备仍是我国货币供应量的主要来源,货币政策对外独立性受到相当制约。在有效性方面,得出在篮子货币汇率制度下货币渠道和信贷渠道同时发挥作用,信贷渠道短期内对产出的影响效果显著,但长期具有紧缩作用;货币渠道和信贷渠道同时对价格有作用,但短期内货币供应量的作用更显著;在调节国际收支平衡方面,货币政策对并没有发挥其真正的效果,主要是因为2005年7月21日汇改后央行的汇率政策并无太大改变,并非真正采取参考货币篮子的汇率政策,人民币继续盯住美元,汇率弹性较小。分析制约货币政策独立性和有效性的因素后,本文最后提出了增强货币政策绩效的建议:逐步实行意愿结售汇制;调整经济结构,扩大内需;加快发展短期国债市场;推进利率市场化改革;完善国有商业银行改革;深化国有企业改革等。本文的主要创新点是在篮子货币汇率制度背景下,运用计量经济分析方法向量自回归模型,从动态角度分析货币政策工具和传导途径的有效性,对货币政策冲销效果和传导效果给出一个定量直观的描述。