不同于已有研究从投资策略和交易行为角度分析机构投资者对股价波动的直接效应,本文从信息透明度角度探究机构投资者对股价波动的间接影响,运用2006-2017年间A股的机构投资者持仓数据,以证券分析师覆盖和分析师盈利预测衡量公司信息透明度,运用两步OLS回归模型,验证机构投资者提高公司信息透明度进而提高股价稳定性的影响机制。研究发现机构投资者持股越高,分析师覆盖越多、预测分歧越小、预测误差越小,进而带来更小的股价波动;同时加入信息透明度指标后机构投资者对股价波动的影响系数显著减小,表明除了通过交易行为直接影响股价波动外,机构投资者还能通过提高信息透明度这一间接机制起到稳定股价的作用。考虑了机构投资者的异质性发现,以公募基金为代表的主动型投资者发挥的作用更大。改变度量指标、回归样本以及考虑内生性等因素的影响之后,结论依然稳健成立。本文的贡献在于,研究发现在A股市场中即使被认为是“短期投机主义者”的机构投资者,整体上仍然起到了监管上市公司、改善公司信息环境、提高信息透明度、稳定股价的作用,这对维护资本市场稳定有着重大意义,为监管部门引导机构投资者监管上市公司、维护股价稳定提供了新的有益证据。