分级基金又名结构性基金，是资本创新的一种结构化的产品。　　从2007年第一支分级基金上市以来，分级基金来在接下来的几年内发展非常迅速，其产品设计中的各种独特的条款也满足了不同的投资者对于风险的偏好。目前，国内对于分级基金的全面研究还非常稀少，因此本文对分级基金进行的具体的分析就显得非常有必要。　　本文共分为五个部分，第一部分为绪论，主要说明了本文的研究背景和意义，并对国内外的相关文献进行了一个讨论，简要的对本文的主要内容和框架进行了一个结束，并指出了创新之处和不足。第二部分是分级基金概述，主要是对分级基金进行了一个介绍，首先是对分级基金进行了一个定义，接着介绍了一下分级机的国内外发展现状，并对分级基金的运作和募集方式以及分级基金的产品条款进行了一个简要的介绍。第三部分为分级基金的定价方法，这里主要是对分级基金的定价方法进行了一个介绍，包括了常用了Black-Scholes模型，二叉树模型和蒙特卡洛模拟法。第四部分为分级基金定价的实证研究。在这一部分中，基于分级基金的产品特征，主要为配对转换特征，子基金的收益率特征和定期折算及不定期折算特征，主要分为两个部分进行了定价讨论，即基于期权分解的定价讨论和不基于期权分解的定价讨论。并运用了4种方法对分级基金进行了实证研究和结果的对比。第五部分为结论和建议，总结说明适合不同类型分级基金的估值方法或是在某种情况下某一只分级基金更适合哪一种估值方法，并对分级基金未来的发展提出了一些自己的看法。