随着中国经济的发展,我国企业对能源和高新技术的需求越来越强烈,一批有实力的企业走上了海外并购的道路,试图以此方式在能源和高新技术等领域实现飞跃。但是由于种种原因,部分海外并购没有达到预期效果,这就引发了实务界与理论界对该问题的探讨：海外并购中的风险集中在哪些具体环节；如何对海外并购的具体环节进行划分并识别风险；如何控制海外并购活动中的风险。本文在借鉴国内外学者关于并购阶段划分的研究成果的基础上,将海外并购分为并购决策、并购实施、并购整合和并购后评价四个阶段,并将五矿集团并购OZ矿业公司和中钢集团并购中西部矿业作为案例,分阶段对案例进行对比研究。通过对比,找出两家企业在海外并购不同阶段行动的差异,并发现导致并购成败的关键因素。由于政治、经济和文化等因素的共同影响,海外并购比国内并购要面临更多的挑战和更大的风险,本文列出了海外并购常见的风险识别点和具体表现,并通过设计内部控制机制予以防范。本文通过对海外并购流程的界定,针对海外并购的不同阶段提出了相应的内部控制措施：在海外并购的决策阶段,企业应根据自身发展战略正确选择目标公司,并组成一个完整的海外并购团队,制定科学的海外并购战略,合理地对目标企业进行筛选。在海外并购的实施阶段,企业应注重加强与东道国和目标企业的沟通,消除东道国对于自身经济安全的考虑与误解,并重视对目标企业价值的评估和对并购支付过程的控制,以免发生目标企业价值被严重高估的风险。在海外并购的整合阶段,应注意与各利益相关者对整合计划的有效沟通,尽量保证各利益者的利益都能得到满足。在并购后评价阶段,企业通过对海外并购内部控制的评价,着重了解企业海外并购内部控制制度是否健全,是否在业务活动中得到落实。