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本文主要的研究内容是分析师报告的相关数据是否会影响股票未来的收益，进而分析师的信息是否具有投资价值。首先，本文运用回归分析的方法，研究了分析师报告的相关数据与股票未来的超额收益率之间的相关关系，证实分析师报告覆盖数量、报告对个股评级及评级调整存在着能够预测股票收益率的信息，进一步在此基础上，用排序法建立了5个基于分析师数据的alpha模型，给出股票未来收益率的预测。最后，本文从构造投资组合的角度，验证了分析师数据的有效性，在给定股票收益率的预测的条件下，证实了加入分析师数据信息的选股策略，确实可以在保证收益率的前提下，降低组合的风险和损失，提高收益的稳定性。