多元化发展是企业战略管理的核心。企业多元化发展战略研究是公司管理、风险控制以及产业组织理论的前沿课题之一。较多的大型上市公司企业纷纷开展多元化经营。农业上市公司是具备先进农业生产力行业龙头企业的代表。然而,农业生产模式具有一定特殊性。农业类上市公司较多的采取多元化发展战略规避运行风险,但农业上市公司的多元化战略往往造成其绩效的下滑。文章将股权结构因素引入多元化影响农业上市公司的绩效研究中来,沿着股权结构——公司治理——公司绩效这一思路分析农业类上市公司股权结构、多元化发展对其绩效的影响。本文以2001年至2015年沪深两市A股农业类上市公司相关数据为样本,首先揭示农业上市公司的发展现状,重点研究当前中国农业上市公司的总体规模、行业分布、股权结构等特点;同时,使用多元化指数衡量中国农业上市公司多元化发展的程度,分析中国农业上市公司的业绩表现。第二,在理论分析层面,分析股权结构通过企业多元化中介变量影响上市公司绩效的内在机理;揭示股权结构、多元化与中国农业上市公司绩效之间的相互作用机制,继而提出待检验的理论命题。第三,分析股权结构、多元化经营对中国农业上市公司绩效的影响,揭示多元化经营对股权结构对农业企业绩效影响的中介效应。第四,采用国内多元化发展的典型案例,分析农业上市公司多元化折价的成因,重点阐述其多元化发展路径。本文研究结论认为,首先,多元化会对农业上市公司绩效产生负面影响;其次,股权结构与企业绩效之间存在非线性的倒“U”型关系。股权集中度在一定合理区间内会提高企业决策效率改善绩效水平并提升农业上市公司的经营绩效;而股权集中度一旦超过某一门限值后,过度的股权集中便会降低公司绩效;再次,多元化程度增加会增强股权结构对农业上市公司影响的边际强度;同时农业上市公司多元化对股权结构影响农业上市公司绩效存在显著的部分中介效应;最后,案例分析显示,缺乏管理层激励的公司高管亟需通过多元化发展战略来谋取自身利益最大化,进而造成股东权益与管理层利益之间的背离,最终导致经营业绩的下滑。基于上述分析,我们认为,国内农业上市公司应当优先发展主营业务,但同时要坚持合理的多元化探索。公司应当适度增加管理层激励,从而增强管理层与股东之间利益的协同性,提高企业绩效。