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高层管理者控制着企业的日常经营活动,把握着企业发展的方向,有效的高管薪酬激励可以降低管理者与企业所有者利益不一致的情形,降低代理成本,使企业得到更好的发展。因此,对薪酬绩效敏感性影响因素的研究一直是当今学者研究的热点话题。当前中国的经济进入到一个深度转型期,增速在减慢,增长质量在提升,经济下行压力明显,出现结构性的失衡,引发各种矛盾。在此背景下,我国的企业面临着产业转型与结构升级的挑战,企业经营风险加大。此外,虽然当前中国经济的发展为众多女性创造了机会,但是在中国的传统观念中女性就应该相夫教子,女性所具有的优柔寡断也被认为是不具有当管理者的潜质。由于这种传统观念的存在,在企业中股东更加认可男性高管,愿意给其更多的薪酬激励使其发挥出男性特有的潜质。鉴于此,薪酬绩效敏感性可能会因为高管性别的不同存在差异。本文回顾了高管薪酬与企业业绩、高管特征与薪酬绩效敏感性、企业风险与薪酬绩效敏感性之间关系的相关文献。分别研究了CEO性别差异、企业风险及二者的交互作用对企业高管薪酬绩效敏感性的影响。文中选取了2003年至2016年我国沪深A股上市公司作为研究样本,先研究了企业CEO性别对高管薪酬绩效敏感性的影响,接着研究了企业风险对企业高管薪酬绩效敏感性的影响,最后研究了CEO性别与企业风险对高管薪酬绩效敏感性的交互影响。通过实证研究发现:(1)高管的薪酬绩效敏感性受到CEO性别的影响,CEO为男性的企业高管薪酬绩效敏感性比CEO为女性的企业高管薪酬绩效敏感性更高。(2)企业风险与高管薪酬绩效敏感性呈显著的负相关关系。即企业风险上升会降低高管薪酬与企业业绩之间的正相关性。(3)考虑企业风险因素,CEO为男性的企业其高管薪酬与企业业绩仍然存在显著的相关性,而CEO为女性的企业其高管薪酬与企业业绩之间不存在相关性。这可能是因为,企业风险会降低高管薪酬与企业业绩之间的正相关性,高管薪酬绩效敏感性此时已经是在一个比较低的水平,在这个基础上CEO为女性的企业其高管薪酬绩效敏感性相对来说更低,那么CEO为女性的企业其高管得到的基于业绩的薪酬已经微乎其微了,在这种情况下,该企业高管的薪酬与企业绩效之间的相关性可能已经不存在了。