2018年末,药品集中带量采购揭开帷幕,一系列政策的出台和集采自身的特点给医药市场、医药企业带来了翻天覆地的改变,由此引发药企的改革和证券市场的变化。而本文研究的主要内容是从案例和实证中分析集采制度对医药股股价的影响,得出相应结论并对政府部门和医药公司提出相应建议。集采制度和医药股股价在各自的领域都有许多理论和发现,相关文献层出不穷,但或许是由于集采制度较晚出现在大众视野中的原因,研究两者关系的相关文献多停留在现象描述和陈述事实。而集采制度的出现是一次医药采购的大改革,其影响范围以及程度广而深,因此集采制度对医药股股价影响研究的这个新视角具有较强现实意义,其影响机理也具有一定理论意义。本文基于有效市场理论、需求价格弹性、资本资产定价模型,分析了集采制度对于医药股股价的影响机制,主要研究内容如下:（1）梳理相关理论,构建理论框架;（2）从美国GPO模式发展下的医药板块股指变化趋势中看中国集采制度下的医药股股价变动;（3）集采背景下恒瑞医药的案例分析;（4）运用事件研究法分析五批药品集中采购影响下的医药股股价变化。本文的主要结论为:（1）集采制度会引起中标企业和失标企业发生不同程度的股价负增长;（2）集采制度改变经营业绩和投资情绪从而引发医药股整体股价的负增长。药品集采的常态化有利于引导医药市场估值回归正常区间,同时倒逼药企聚焦研发创新,并且集采制度对于医药股股价的负面影响将随着集采的深化和药企的改变逐渐减弱、消失。最后分别从完善集采、应对集采和规避风险的角度对政府、医药企业和投资者三个主体提出可供参考的建议。