研究表明,首次公开发行的抑价现象广泛存在于各地证券市场,而开板时间相对较短的我国创业板市场,IPO抑价现象更为突出。本文通过简述国内外抑价研究状况,梳理了国外的主流抑价理论假说,对IPO抑价形成机制进行分析,一级市场的超额收益率刺激了投资者在二级市场上的投机动机,进而二级市场上的股价被哄抬,这不利于资本市场的长期稳定。为了了解我国创业板IPO抑价的现状,本文选取了最新的市场数据,采用了统计分析的方法,对我国创业板市场IPO概况进行数据展示以及对我国创业板、主板及中小板市场的IPO抑价程度进行对比分析,统计结果发现新股发行首日,三个板块都存在较高程度的抑价现象,其中创业板IPO抑价现象处于三大板块市场的较高水平,在2014年IPO重启之后,创业板IPO抑价依然真实存在。本文根据影响创业板IPO抑价现象的四方面因素,选取了涉及新股发行阶段的发行价格、上市间隔、发行规模、市盈率、发行前资产负债率、发行前净资产收益率、每股净资产、承销费用、中签率以及首日换手率这十个解释变量。通过选取最新数据,构建关于新股抑价的回归模型,采用描述性统计和逐步回归分析的方法,对IPO抑价的因素进行实证研究。结果表明,创业板企业IPO抑价率分别与分别与发行市盈率、发行与上市的时间间隔、发行前每股净资产、发行前净资产收益率和上市首日换手率显著正相关,与发行价格、发行前的资产负债率显著负相关。最后,依据实证分析的结果,提出了相关的改进措施,希望能为创业板的相关参与者提供一些参考和借鉴,逐步提高资本市场的运营效率。