2005年7月21日,我国汇率制度的改革开始了人民币升值之路,截至2011年3月21日,人民币汇率从8.2人民兑1美元最高上升至6.5632人民币兑1美元。中国是否可以抵挡人民币升值的强大压力?假如人民币快速升值,中国经济又是否会步日本泡沫经济和萧条经济的后尘?人们愈来愈关注人民币升值导致泡沫经济的可能性。本文主要从以下两个视角来考虑这个问题:首先,回顾“广场协议”的始末,探讨日元升值对泡沫经济形成的影响过程,汲取日本失败的教训;其次,以2006年-2008年间我国“小泡沫经济”为例,总结我国应对汇率升值所导致小泡沫经济的政策经验。文章共分为五个章节,四个部分:第一部分,通过回顾“广场协议”签订前后背景,分析日元被迫升值及日本政府采取的相关政策对泡沫经济形成的影响过程,总结日本的失败教训;第二部分,以2006年-2008年间我国“小泡沫经济”现象为例,分析升值对泡沫经济的传导机制,总结我国应对此问题采取的合理适当政策调控;第三部分,着重对“广场协议”签订之前的背景与中国现实宏观经济环境进行异同比较,归纳出四方面一致性和四方面差异之处,帮助认识我国面对人民币升值的特殊压力;第四部分,为防止本币币值快速上升过程中,经济泡沫演变成泡沫经济,重蹈日本覆辙,作者总结了四个方面应该采取的积极主动措施,防患于未然。对这一问题的研究,笔者认为有很大的现实意义和深入研究的空间。随着人民币升值压力的不断增大,本币升值问题已经对我国经济发展产生的较大影响,如何从历史中获得更多经验,使我国不会重蹈日本覆辙,使我国经济发展少走弯路,成为我们当下必须面对的重要课题。