价值评估是价值管理的基础。科学地进行价值评估,不仅有助于投资者正确进行投资决策,也为上市公司认清自身价值和加强价值管理提供依据。本文的研究对象江苏扬农化工股份有限公司是我国农化行业的龙头,证券市场上多年来一直以较高的股价傲视同行。扬农化工现在是否适合投资,其内在价值到底有多大?驱动扬农化工价值持续攀升的动因是什么?加强对这些问题的研究,无论对于投资者投资决策、企业加强市值管理还是证券市场健康发展都有着重要意义。本文依据企业估值理论,综合运用文献研究法、因素分析法等研究方法,考虑到扬农化工的企业特征和行业地位,认为成本法和市场法不适合本研究对象,而是选择了以自由现金流量折现法对扬农化工的价值进行估算,估值结果为158.62元/股,高于近期交易价格近20%,因此本文认为扬农化工目前仍具有一定的投资价值。在采用自由现金流量折现法估算企业价值时,本文将扬农化工的未来发展划分为预测期和永续期,根据扬农化工目前所处的经济环境、财务状况及现金流量情况预测出企业未来的自由现金流量,根据债权性资本成本和股权性资本成本加权平均计算出折现率。本文进一步分析了扬农化工的价值驱动因素,并在此基础上提出了扬农化工加强价值管理的建议,主要包括:拓宽销售渠道,提升销售能力;优化成本管理,实现控本降耗;优化资本成本,提升企业价值。