近10年中国经济不断发展，其发展速度令全球惊叹。中国股市对内法律法规不断完善、监管水平日趋于提高，对外不断开放，出现了大批的机构投资者，在这样的背景下中国股市的有效性与西方发达国家的差距能否缩小是学者们争相研究的课题，学者们逐渐在中国股市上运用西方经典的价值投资、资本资产定价理论来完成相关研究。但我国股票市场发展较晚，距离现在也不过近30年的时间，这20几年虽然处在飞速发展当中，但问题也不断涌现，股价水平背离价值严重、违法内幕交易、恶意操纵价格、投资者不专业等问题屡屡出现在股市上。因此人们对价值投资、投资组合等理论能否在中国实行并不看好。
　　除此之外作为投资者我们可以发现，作为股票市场上重要部分的医药生物股，在A股里有着至关重要的作用。由于其具有需求刚性、非周期性、敏感度不强等特点，在遭遇过去几次股灾时，医药生物股都表现出了较好的防御能力。并且现阶段，全世界流行病不断爆发，让人们对医药生物投入了极大的关注度，行业在历经了一段时间的消沉期后进入了新的发展阶段。在医药生物股收益稳定、未来发展前景较好的特质之下，投资者们长期对其持有高度的关注，这样给本篇文章带来了实际的研究意义。
　　本文是基于量化价值投资的理论与实证来对我国医药生物板块进行研究，本文的选股主要依赖多因子模型的计算，也就是量化投资的方式。量化投资这一概念不同的学者有不同的理解，一般是指利用数据的分析进行选股，数据可以包括财务数据，也可以是技术指标。量化价值投资和传统的价值投资有所区别，传统的价值投资主要依据企业的可持久地竞争优势，比如垄断性。而本文所采用的量化价值投资是根据多因子模型选股计算的方式将传统价值投资中可量化的部分比如公司的成长性、价值性等部分量化了。当然传统价值投资中难以量化的部分比如垄断程度等则不能用量化的方式进行量化，这是量化价值投资的一个基本概念。
　　在上文的背景下，我们从发展到我国国情下的价值投资理论和投资组合理论出发，运用了单变量分组、多变量分组相关性检验等方法通过多因子选股实现对医药生物行业的价值投资选股和动态投资组合管理。第一步，我们选择了市盈率等基本面指标，再加上医药生物行业的研发投入占比这个行业特殊指标，借用多因子模型的概念我们又纳入了换手率这个技术面指标一共14个因子进行研究。第二步、我们选择了医药生物板块股的相关数据，以沪深300股为参照对象，2008—2016年作为数据样本的回测时间段，2017-2019年作为我们的检验时间段，这是前期所要做的工作。第三步我们采用了单变量分组检验的方式，测验候选因子和收益率的相关度，从而为我们找到有效因子。之后我们进一步排除冗余因子，运用了多变量分组的相关性检验，选出了四个因子进行组合的构造。最后利用了多因子选股法来进行分析，将收益率评价周期的数据进行带入，得到我们要的有效投资组合，然后对其进行分析，分析我们所做的多因子选股的最终结果和其逻辑性
　　在这些研究后我们认为，基于进一步发展到中国国情下的价值投资理论和投资组合理论来进行选股对于我国的医药生物板块市场是可行的。
　　经过全文对医药生物行业相关上市公司股票情况的考察，希望能够对国内的量化价值投资发展尽一点微薄之力，能够让投资者客观、科学地评估上市公司价值，并指导未来的投资实践。同时也给上市公司监管机构、产业发展决策机构提供信息支持，辅助监管实践，能让金融领域更好促进实体经济的繁荣，引导更好的资源向医药行业配置，实现医药行业未来健康发展的美好蓝图。