由于我国外汇占款下降,货币投放渠道变窄,我国从外汇占款调控基础货币变为货币政策调控基础货币,其中SLF、MLF又是央行投放基础货币的重要方式。但是另一方面,金融领域不断推出金融创新产品,我国监管相关规定又不太完善,在实体经济收益下降的环境下,给金融机构提供了加杠杆套利的机会,但是金融杠杆又该如何衡量?我国新型货币政策又对金融杠杆产生多少影响?本文因此从银行业金融机构视角出发,从银行自身投融资行为、银行与金融机构往来、经济系统全局三个角度出发,选取银行间隔夜质押式回购成交额占比、银行同业资产同比增速和银行业贷款总额/GDP三个指标衡量金融杠杆,并使用TVP-VAR模型将SLF、MLF对金融杠杆指标做实证分析,探究二者具体影响效果。本文第一章为导论,主要介绍研究背景及研究意义,研究创新点和不足之处。第二章为文献综述,对货币工具和金融杠杆两部分进行相关研究文献综述,最后对上述文献进行比较分析,对不同学者的研究成果进行总结。第三章为理论基础,对金融杠杆进行相关理论分析,进一步讨论新型货币政策工具在当前金融杠杆产生模式下具体的传导机制,通过三类传导途径总结出三方面衡量金融杠杆的指标。第四章为实证研究,在理论基础分析上在三类金融杠杆指标中选取三个主要指标作为被解释变量,并选取新型货币政策工具作为解释变量。在此基础上构建TVP-VAR模型对三个因变量做三组实证分析,研究新型货币政策工具对不同金融杠杆的脉冲响应影响。第五章为结论及政策建议,得出实证结果后,归纳研究结论,并对货币政策工具和金融去杠杆提出相应政策建议。