2020年各国爆发了严重的新冠疫情,严重影响产业发展,经济发展受阻。结合这一背景,各国纷纷制定积极的财政政策以促进经济恢复。2020年2月,中国划拨3000亿人民币用于防疫工作,6月发行1万亿抗疫特别国债。同年四月底,国家税务总局公布本年第一季度减税降费总额达到7428亿,主要侧重于国内疫情管理、降低企业社保压力、协助中小企业平稳运行等方面,也制定了一系列减免社保、对受疫情影响较大的行业进行免税优惠、允许延期纳税等相关政策,进一步降低公司承担的资金压力,稳定就业需求。2021年,我国和欧美部分国家均开始落实扩张性财政政策,特别是近期,美国开始大范围基建,投入超3万亿美元的资金,采取增税等相关政策以筹集资金保障基建的顺利进行,结合当下复杂的国内外发展环境,中国承担着巨大的经济运行压力,有必要采取积极的财政政策。财政支出是我国宏观调控的重要政策工具之一,对保持经济稳定发展和提高经济发展的质量有重要作用。财政支出乘数能够以数值的形式直接衡量财政支出政策的有效性,所以,客观地评估财政支出乘数,不仅能获取经济运行的真实水平,也能为财政支出政策的实施提供可靠的理论依据。本文以政府支出为出发点,借鉴国内外的相关研究成果,研究了政府支出对产出、投资和消费产生的影响,采用1994-2020年的宏观经济时间序列数据及全国面板数据,利用VAR、局部投影模型以及PVAR模型测算三种财政支出乘数大小,并对比了模型估计的结果。通过建立实证模型进行分析,本文得出以下结论:（1）政府支出的乘数效应显著。运用VAR模型进行分析时,得出的支出对产出乘数结果是1.370,对投资的乘数是0.592,消费的乘数是0.734。借助局部投影模型进行分析,得出的政府支出对产出、投资、消费的乘数结果分别是1.982、0.455、1.369。进一步论证了政府支出的增加,能一定程度促进产出、投资及消费的提升,产生正面作用,且对产出的作用更为突出。（2）VAR及局部投影模型的乘数结果无明显差异。从这两个模型得出的结果可以看出,政府支出对产值的影响效果相较于对投资及消费的影响效果更大;（3）时序数据及面板数据的乘数结果无明显差异。根据上述结论,本文总结出以下政策建议:（1）财政支出要更加注重整体效益;（2）坚持扩大国内消费需求;（3）政府投资重点要向新基建方向倾斜;（4）构建区域财政政策的协调机制;（5）从支出扩张及效率优化两个方面来稳定经济增长;（6）促进居民消费的财税优惠政策要更有针对性;（7）注重财政政策同货币政策间的协同配合。本文通过财政乘数的研究结果,以及对财政乘数研究的展望,不仅丰富了财政乘数的研究,同时也为与政府支出的相关政策提供相应的实证依据和理论支撑。