本文基于《上市公司环境信息披露指南》,采用理论分析与实证检验相结合的方法探究环境信息披露影响企业价值绿化的机理。首先,以有效市场理论、利益相关者理论、信号传递等理论为基础,对环境信息披露对企业价值绿化的影响机理进行了理论分析,厘清环境信息披露影响企业价值绿化的具体机理。然后,基于中介效应模型和最小二乘法,以2010-2016年我国重污染行业上市公司为研究样本,实证检验环境信息披露对企业价值的影响及对企业价值绿化的反映。研究结果表明:(1)环境信息披露并不利于企业价值创造。具体而言,环境信息披露质量负向影响企业价值,环境经济绩效正向影响企业价值,且环境信息披露质量的负向影响强于环境经济绩效的正向影响。(2)环境信息披露却有益于企业价值绿化。具体而言,环境信息披露质量正向影响企业价值绿化,环境经济绩效正向影响企业价值绿化,且环境经济绩效的正向影响强于环境信息披露质量的正向影响。因此,要使企业实现“绿”与“金”的结合,需要降低环境信息披露质量对企业价值的不利影响,提升环境信息披露质量对企业价值绿化的正向影响;同时促进环境经济绩效对企业价值及企业价值绿化的利好作用。本文的创新之处在于:(1)引入企业价值绿化,并研究环境信息披露对企业价值绿化的影响机理。(2)相比以往只研究环境信息披露质量,本文从环境信息披露质量和环境经济绩效两个层面研究环境信息披露。(3)从资本成本和预期现金流两条路径研究环境信息披露对企业价值的影响,深入挖掘了环境信息披露的经济后果;