民营企业作为我国经济体系中不可或缺的一部分,在贡献税收收入、增加就业岗位和促进创新发展等方面发挥了巨大的作用。随着国内外经济形势越来越严峻,近几年,我国民营企业的业务受到了多方面的冲击,主要包括市场竞争加剧、融资约束较多和企业转型困难等问题,企业发展面临重重阻碍。2018年11月,习近平总书记出席民营企业座谈会,习总书记虽然在会议上明确提出要营造适合民营企业发展的政策环境,鼓励民营企业勇于突破、大胆创新,但仍有部分民营企业发展陷入了困境。为了缓解民营企业的现实困境,多家民营上市公司实施国有化改革,将控制权移交国有股东,引起了社会对“国进民退”问题的讨论。2018年,我国民营企业掀起新一期的国有化热潮,将企业的部分股权转移给国有股东。国有企业具备资金、技术、管理等优势,国有化改革能够为民营企业提供大量的资金支持,改善民营企业的股权结构,优化企业治理机制,提高经营效率,扩大市场占有率,增强企业核心竞争力。本文拟选取东江环保国有化的案例来研究民营上市公司的国有化问题,东江环保扎根环保行业二十年,于2016年从民营企业变更为地方国资控股企业。环保行业在我国还属于新兴产业,东江环保一直处于我国危废行业的领先地位,且其国有化开始的较早,对研究民营上市公司国有化问题十分具有实践意义。本文基于对民营上市公司东江环保国有化的案例,首先从研究背景和研究意义出发,对往年国内外学者有关民营企业国有化的动因及绩效的观点做了归纳总结,同时梳理了本文的研究思路和方法。然后介绍了国有化的相关理论,主要包括国有化的概念和主要方式、民营上市公司国有化的动因以及绩效的评价方法,重点研究了协同效应理论、规模经济理论和政治关联理论。其次,以东江环保国有化为例,分别对东江环保和广晟公司企业的基本情况进行介绍,同时细致地梳理东江环保国有化的过程,并分析归纳了东江环保国有化的特点。紧接着结合资料对东江环保国有化的动因进行分析,并从两个角度分析东江环保选择广晟公司的原因和广晟公司入股东江环保的原因。而后,通过分析东江环保国有化前后的市场绩效、财务绩效和非财务绩效,发现东江环保国有化后,不仅公司的各项市场绩效和财务绩效数据都有明显的提升,而且公司的业务市场规模、科研创新能力和企业信用评级也得到了较大提高,同时归纳总结出绩效提升得益于把握了恰当的国有化时机、选择了合适的国有企业和协同效应发挥了重要作用。最后,通过对民营上市公司东江环保国有化的动因及绩效分析,发现了东江环保国有化后,广晟公司助力其在融资、开拓市场,科研研发等方面提高实力;优化了东江环保公司治理结构;通过整合双方资源发挥协同效应,使得企业间加深合作、共享资源和管理经验;并且,在东江环保发布股权转让公告后使得市场产生了良好的反应,给市场传递了积极的信号,同时在企业盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力都产生了促进作用,有效推动了业绩增长。以上研究结论为今后其他民营上市公司实施国有化提供了实践参考,为我国民营上市公司国有化的理论研究提供了案例支持。也启示其他民营上市公司可通过引入国有股东进行国有化改革改善公司经营;国有股东的选择也要以双方需求为基础;同时增强自身实力,形成核心竞争力,吸引国有企业;在国有化进程中也要重视双方资源整合,避免造成失败结果。