近年来,在投资需求、改善性需求剧增及宏观经济的助推下,全国商品房价格整体呈增长的趋势。国家在规范房地产行业的发展方面制定了严格的措施,这对抑制房价过快增长产生了重要的影响。房地产企业的运营需要大量的资金,银行贷款是其主要的资金来源,新型融资工具如定向增发和债券融资的出现在一定程度上缓解了这种压力,但也改变了其资本结构。资本结构直接影响企业资本成本或者通过企业治理结构间接影响经营绩效。房地产上市公司是以开发和销售房产为主的特殊企业,与一般企业相比,房地产上市公司资本结构对经营绩效的影响具有特殊性。探索其资本结构与经营绩效的相关性,不仅能找出资本结构存在的问题,也能为提高经营效率提出改进建议,从而增加房地产上市公司的竞争力,推进我国房地产体系的改革与创新。本文首先回顾了资本结构与经营绩效的理论知识,然后分析了房地产上市公司的资本结构现状和经营绩效现状,紧接着,对房地产上市公司的样本进行了实证分析。实证分析以在2014-2016年于我国沪深证券交易所上市的94家房地产企业为研究样本,选取了反映企业经营绩效的12个财务指标,运用因子分析法给企业的综合经营绩效打分,并将得分值作为经营绩效的量化指标,构建了资本结构与经营绩效的回归模型。模型运行的结果表明,资产负债率增加,会降低公司经营绩效;股权相对集中和流动负债率升高对经营绩效有提升作用;国有股比例对经营绩效的影响不显著。文章根据研究结果,提出了优化我国房地产上市公司资本结构的建议。