近年来,“创新驱动”成为备受关注的热搜词之一,“企业创新”亦成为学术界和实务界讨论的热点话题,企业创新的决策实施在于高级管理者,高级管理者的心理因素对企业创新投入和创新绩效具有重要影响,对企业资本结构的选择策略具有决定性作用。大量的心理学研究表明,高级管理者在进行创新决策时存在较为显著的过度自信倾向。Galasso et al.指出过度自信的高级管理者倾向于研发创新这种极富挑战性的投资活动。因此,本文在研究管理者对企业创新的影响时,如果忽略了企业高级管理者的心理因素,结论的有效性可能会受影响,故而,在非理性人假设下,探讨企业创新行为就显得很有必要。同时,由于代理和信息不对称问题,高管过度自信对企业创新的作用路径亦值得进一步研究和探讨。本文从高级管理者非理性的视角出发,对国内外学者当前已有的企业创新知识架构体系与资本结构架构体系等进行回顾,梳理高管过度自信与企业创新之间的关系,并在此基础上引出资本结构弹性对于高管过度自信作用于企业创新投入的中介作用。本文选取2013年至2018年中国A股上市企业的数据为研究样本,以代理理论、权衡理论与资本结构理论等作为理论基础,选择规范研究和实证研究相结合的方式探讨企业创新与高管过度自信间的关联,并提出假设:(1)高管过度自信与企业创新显著正相关;(2)资本结构弹性在高管过度自信影响企业创新中起中介作用。本文构建企业创新投资和高管过度自信间的多元回归模型,将高管过度自信和资本结构财务冗余结合到企业创新影响因素理论分析框架中,实证研究资本结构弹性如何作用于高管过度自信对企业创新投人的影响。得出的结论如下所述:(1)高管过度自信会显著强化公司创新投入;(2)资本结构弹性在高管过度自信对企业创新的影响中起中介作用。最后,在实证分析的基础上,提出了一些针对中国上市公司治理的政策建议,以促进企业创新投资决策的合理化,在一定程度上提高企业价值。本文的贡献主要有三点:第一,本文对部分学者所提出的高管过度自信定会导致管理者决策行为扭曲的观点进行了反向论证。第二,本文用5个标准达标3个及以上来界定高管过度自信,以研发投入和研发绩效来界定企业创新,用财务冗余来量化资本结构,使得相关研究更加可靠。第三,利用更新的研究数据和更合理的指标变量进行实证分析,构建回归模型,实证检验高管过度自信对企业创新的影响,为相关研究提供更多的经验数据,也为公司价值提升提供了一个崭新的视角。