资产证券化作为一项重要的金融创新成果已经在发达市场经济国家得到了广泛的应用,而对我国而言还是一个新事物。对于资产证券化的优点,国内无论是理论界还是实践界都已经达成共识,但是对其风险的研究却局限于微观方面,较少认识到资产证券化的宏观风险,即在宏观层次对整个金融市场和国民经济的不利影响。本文的研究目的就是试图从宏观角度分析资产证券化的风险并提出相应的管理策略。本文在整体上采用了总结归纳和演绎推理相结合、微观分析和宏观分析相结合的研究方法,在具体章节采用了案例分析和计量实证分析的研究方法。本文在对资产证券化的基本理论和在国内外发展作简要介绍和总结的基础上,结合美国“次贷危机”的教训,重点分析了资产证券化的宏观风险,得出的结论是:(1)资产证券化会助长房地产泡沫;(2)资产证券化加剧了金融市场的信息不对称;(3)资产证券化降低了金融行业的监管效率。本文认为资产证券化宏观风险管理的关键在于实现对金融业的有效监管,具体包括对住房抵押贷款发放环节的监管、对资产证券化的发起人和投资者的风险管理能力的监管、对信用评级机构的监管、以及必要时对金融监管体系进行改革。