盈余漂移现象在中国A股市场的实证检验

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本文的主要目的是为了检测中国A股市场是否存在公告后的盈余漂移现象,本文的创新点在于我们采用了卖方分析师的预测作为衡量预期盈余的主要方法,我们认为该方法相比于传统的随即模型等方法更符合现实情况。本文的最终结果是,在公告前,整个市场存在显著的向上的超额累积收益趋势,但并不存在显著的盈余漂移现象,可能的原因是因为A股市场的年报行情;在公告后,整个市场存在显著的向下的超额累计收益趋势,而且也存在显著的负向的盈余漂移,可能的原因是因为投资者的获利回吐以及高管的减持套现。
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