在社会越来越重视防范信用风险的今天,信用评级成为投资领域提高信用风险管理能力的重要技术手段。为了提高信用评级的准确性,信用评级应结合企业所处行业的经营特点来进行,不能千篇一律。即不同行业的企业评级要采用不同的指标标准。本文通过对信用相关概念、我国化肥行业的特征和信用评级指标的分析,提出适合我国化肥行业企业的信用评级指标体系,在此基础上,本文运用层次分析法对评级指标体系各指标进行赋权从而得到信用评级模型。通过对在债券市场上发债的企业的实证评价,证明此模型具有一定的适用性。本文在综合前人研究的基础上,进行了一些创新性的研究,主要的体现在两个方面：(1)以往商业银行或者评级机构对企业的信贷风险的评估大多忽略了行业风险这一因素,仅仅是对企业自身进行风险衡量,并且目前对于具体行业的研究较为有限,本文通过分析化肥行业的特点,将行业要素归纳为行业指标进行信用评级,所以本文是在信用评级的研究角度方面的创新。(2)以往对于信用评级的实证研究多数采用上市公司作为主体,以ST公司作为违约样本,本文则采用在债券市场上发债的企业作为主体,使得评级更具有实践意义。