近年来，汇率与资产价格波动二者之间关系的相关研究已越来越受到人们的关注。本国货币相对于外国货币的升值会导致国内资产价格上涨和外国资产价格的下跌。本文在借鉴了国内外的相关研究成果和先进研究方法的基础上，采用了理论分析、模型研究以及实证分析等相结合的研究思路，以房地产价格作为资产价格代表，从人民币汇率两个最主要的特征—长期的汇率错位和强烈持续的升值预期出发研究汇率对房地产价格波动的影响。　　 在汇率错位部分主要研究汇率低估对房地产价格波动的影响。经过研究本文发现，汇率低估具有扩张性经济效应，长期的汇率低估导致出口部门的快速发展，带来了对劳动、资本和土地的大量需求，由于劳动力供给的“棘轮效应”和资本体现出较强的弹性因而工资和利率都未明显上升，土地要素因为具有内在的供给刚性，所以价格出现较大幅度的上涨，从而带动具有土地密集型特征的房地产产品价格上涨；出口部门快速发展从而导致了比经济增长所应承受的更快的城市化进程，城市化的一个显著结果就是极大的增加了住房需求，同时城市化快速进程，将会带来城市经济的发展，带来工业用地和商业用地等巨大需求，导致了需求推动型的房地产价格上升。　　 同时通过测算发现人民币实际汇率低估程度在不断缩小。我们认为现阶段人民币汇率的主要特征体现为强烈持续的升值预期，本文在论述人民币升值预期形成的基础上，提出预期机制是当前人民币汇率作用于房地产的最主要渠道。实证研究发现，短期内人民币预期升值率不是房价变动的Granger原因，长期内人民币预期升值率是房价变动的Granger原因，通过脉冲响应函数发现房价对人民币预期升值率的冲击反应是有时滞的，长期内人民币预期升值率对房价的冲击是较为显著的，方差分解结果表明人民币预期升值率是房价波动较为重要的解释变量。人民币升值预期对于房地产市场的影响是一个长期的过程，当存在连续的升值预期时并且当人民币预期升值率增大时，会导致更多的短期国际资本涌入中国套汇和投机，进而抬升房地产价格，同时人民币预期所带来的货币扩张，会进一步推动房地产价格上涨。结合汇率错位和人民币升值预期对房地产价格影响的结论，我们认为随着人民币汇率错位程度逐渐减小，从而对房价波动的影响逐渐在削弱，及时改变和疏导人民币升值预期对保持房地产价格稳定有着积极的作用。最后结合本文研究结论给出一些具体的对策和建议。