传统行业经过长期的发展已经步入了行业周期的中后期,行业发展速度放缓,在国家提出供给侧结构性改革的大环境下,传统行业粗放的生产经营模式已不再符合经济发展的新要求,传统企业的经营状况不断恶化。面对困境,依靠跨行业并购的方式谋求转型升级逐渐受到传统企业的关注。随着并购市场热度的不断升温,针对跨行业并购问题的讨论也一直持续不断:一方面,企业转型升级的途径并不唯一,传统企业选择跨行业并购而非其他方式摆脱发展困境的原因也值得研究与分析;另一方面,跨行业并购究竟能否改善企业绩效仍存在争议。考虑到企业特性对于并购案例的重要影响,通过微观案例对跨行业并购行为进行研究具有十分重要的价值。基于已有的研究成果及相关理论,本文首先利用PEST分析法和SWOT分析法,从外部宏观环境与内部微观环境两个层面对传统企业进行跨行业并购的动因进行探究,研究发现传统企业开展跨行业并购是由企业内外部环境共同影响的结果。在对跨行业并购绩效的分析中,本文采用了超额收益率法、财务指标法以及经济附加值法对此次并购的短期与长期绩效进行了度量与评估,发现常山股份并购北明软件一方面使得股票市场上存在着高额短期财富效应,另一方面其盈利能力、偿债能力和发展能力等指标也均有着不同程度的改善,经济附加值也实现了高速回升。同时,针对已有研究对跨行业并购提出的问题,本文则从常山股份的风险控制措施、发展战略调整和现金流调配等方面对其并购成功的原因进行了深入探究。同时本文还选取了中银绒业并购卓文时尚这一案例,对比了同行业并购与跨行业并购对传统企业摆脱经营困境效果的差异。经过对案例的研究和分析之后,本文得出结论:对传统企业而言,其跨行业并购行为是由纺织行业发展陷入困境和目标行业进入壁垒高等外部环境因素,以及企业自身经营状况恶化等内部环境因素同时作用的结果;跨行业并购能够显著改善传统企业经营绩效,通过跨行业并购来改善经营状况、谋求转型升级是可行的方式;同时,通过不同并购方式的对比发现,若经营困境是由行业整体发展受限造成的话,对传统企业而言,存在跨行业并购对传统企业的绩效提升作用优于同行业并购的现象,跨行业并购对于帮助该类企业脱困来说更加有效。在综合考虑案例中值得借鉴之处与存在的问题之后,本文从谨慎选择目标行业与企业、重视并购带来的财务风险以及并购后进行科学整合三方面对日后传统企业开展跨行业并购提出了建议。