该文的目的就是通过对国内外研究的探索,针对中国实际情况,着重在MBSs的定价方 面进行比较深入和精确的研究,以期希望为在中国推行MBS做一些工作.该文首先从MBSs的 定性研究开始,对MBSs的交易品种、交易结构、风险因素等方面作为比较系统的阐述,在此基础上,该文选择MBSs的定价作为定量研究的基础.首先从模型假设、模型的输出结果和模型的评价四个方面对国外关于MBSs定价模型作了系统的比较;针对中国的实际情况,通过对利率期结构标准差形式的改进实证实现了中国时变参数瞬时利率的动力学形式;构建了不同提前偿付情景下的现金流,结合改进后的利率期限结构模型为一种假设的MBSs实证定价,并完成了相关的投资工具的比较分析和利率敏感度分析;最后,提出了一套在中国推行MBS的 操作方案,从而构成了MBS定性探讨和定量研究的完整框架.