“新常态”下,我国财政收入增速下降、经济增长放缓、国债规模节节攀升。维持中央财政可持续、预防财政风险对我国的经济安全具有重要意义。财政可持续性问题的提出最早可追溯到20世纪20年代。近年,由于全球金融危机的蔓延,各国采取了减税、投资、扩大赤字、负债融资等一系列的手段促进经济发展,但这些积极财政政策导致了各国债台高筑的局面。2010年欧洲主权债务危机、2011年美国调整国债上限等现象都引起了市场的剧烈震动,促使学者和政府将研究的视角聚集到中央财政可持续性。本文先从中央财政可持续性的定义、国债与中央财政可持续性的关系、中央财政可持续性的实证分析三者进行了文献梳理。其次,国债通过其结构、规模、偿还、使用四个方面分别对利息支出、财政赤字、通货膨胀、铸币税、经济增长产生了影响,继而影响到一国的中央财政可持续性。再对上述影响中央财政可持续性的要素现状分析中,发现目前我国中央财政存在着一定的风险。为此,我们通过建立六变量的向量自回归模型,实证论证了国债对于中央财政可持续性冲击长期影响;建立误差修正模型考察了冲击短期的偏离长期的方向。并基于变量之间的关系,测算得出了可持续性赤字率,判断得出1986年至2014年间,除了1999年与2009年以外,国债对中央财政可持续性的冲击都在界限以内,中央财政是可持续的结论。最后,对上文所得出的实证结果,分析总结出了对应的结论,并据此提出了针对性的政策建议。