中共十九大之后,防范化解重大风险不仅被放在打好三大攻坚战的首位,而且已连续两年被列入省部级主要领导干部研讨班议题。自金融危机以来,我国经济整体杠杆率水平持续攀升。非金融企业杠杆率高企的问题受到高度重视,被视为经济结构调整中的关键和难题,在2015年的中央经济工作会议中,“去杠杆”被列为供给侧改革的五大任务之一。此后,国务院办公厅先后下发《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》指引企业“去杠杆”。“去杠杆”需要政府与企业的共同努力,而优化资本结构、降低杠杆率是非金融企业“去杠杆”的重要路径,非金融企业“去杠杆”即调整企业的资本结构,降低企业对财务杠杆的过度利用,从而降低企业财务风险,促进企业健康稳定发展。在“去杠杆”的背景下,本文选取了 2014年——2016年深沪证券交易所A股非金融上市公司的相关数据,通过理论分析和实证研究,以委托代理理论、高阶理论、权衡理论以及资源依赖理论为理论基础,探讨了独立董事的性别特征(gen)、年龄特征(age)、专业特征(fina)、学历特征(edu)、职业特征(sch)以及独立董事规模(out)与上市公司资本结构优化的三个方面(负债水平、调整速度、偏离程度)的关系。研究发现:(1)独立董事特征与上市公司负债水平方面。独立董事的平均学历(edu)与上市公司负债水平在1%水平上显著负相关,高学历的独立董事更倾向于较低的债务水平,聘请高学历的独立董事会降低上市公司的资产负债率。学者型独立董事比重(sch)与上市公司负债水平在5%的水平上显著正相关,学者型独立董事更偏好于债务类融资方式,提高学者型独立董事的比重会显著提高上市公司的资产负债率。独立董事在董事会中的占比(out)与上市公司负债水平在10%水平上显著负相关,提高独立董事在董事会中的占比会显著降低资产负债率。(2)独立董事特征与上市公司资本结构调整速度方面。独立董事的规模(out)与上市公司实际资本结构向目标资本结构调整的速度正相关,扩大上市公司中独立董事的规模能够显著提高资本结构的调整速度。(3)独立董事特征与上市公司资本结构偏离度方面。独立董事的规模(out)与上市公司资本结构偏离程度显著负相关,增大独立董事规模会降低资本结构的偏离程度。当前国内外有关独立董事特征的研究文献很多,有关资本结构优化的研究文献也很多,但极少有文献将二者联系起来进行研究。以独立董事特征与资本结构优化关系为切入点进行研究,帮助上市公司选择有利于优化上市公司资本结构的独立董事,这既是本文的创新点,又是本文的研究意义所在。