2008年3月,以贝尔斯登被摩根大通收购为标志,本世纪第一次金融危机正式爆发。在本次金融危机中,曾经被誉为投资者“守护者”和资本市场“看门人”信用评级机构的表现差强人意,甚至被指责其发布虚高的评级结果正是导致本次危机的因素之一。随着美国金融监管部门调查的逐步展开,美国信用评级机构存在的问题也渐渐浮出水面,而导致这一系列问题的根本原因就是信用评级机构内部存在着巨大的利益冲突。这种利益冲突使得信用评级机构与其资本市场“守护者”的角色渐行渐远。本文将从以下四个部分,对美国信用评级机构的利益冲突加以分析:第一部分:信用评级机构利益冲突产生的原因。在本部分,笔者将从信用评级机构的发展历史入手,以信用评级机构收费模式变更为线索,揭示信用评级机构利益冲突产生的根本原因。在本部分,笔者还将对美国NRSRO制度加以介绍,并分析其对信用评级机构利益冲突产生的影响。最后,笔者将批驳信用评级机构为自身利益冲突辩护的信誉资本理论,证明在当今的经济条件下,信誉资本理论已经失去其生效的基础。第二部分:信用评级机构利益冲突导致的诸多问题。在本部分,笔者将介绍信用评级机构由于利益冲突产生的诸多问题,包括内部控制机制失效,评级程序和方法不透明,缺少对基础资产的尽职调,信用评级模型质量低下,对评级的后续跟踪差等问题。第三部分:美国现存监管体系对利益冲突的监管及有效性分析。在本部分,笔者将对美国对于信用评级机构的监管体系加以梳理,揭示美国对于信用评级机构利益冲突的监管方法。同时,笔者将对美国式的监管方式加以分析,指出增加透明度与提高行业竞争性的监管方式存在的弊端。第四部分:对于完善信用评级机构利益冲突监管的建议。在本部分,笔者建议建立公立的信用评级机构,并从建立公立信用评级机构的理论依据,工作模式,管理职能,中立性,透明度,信息获取以及资金保证等方面论证建立公立信用评级机构的可行性。同时对理论界关于公立信用评级机构的质疑做出回应。