广告在我们的日常生活中随处可见,随着互联网技术的深入,大数据时代的到来,广告更多的运用互联网媒介模式向公众传播信息,互联网广告企业应运而生。在互联网的深入与发展中,传统广告企业面临着转型调整、升级换代,且越来越多的互联网广告企业争相上市,吸引了越来越多投资者的目光,那么选择一种合适的评估方法来精确地评估互联网广告上市公司的企业价值是非常有必要的,采用恰当的评估模型具有十分重要的意义。基于此背景,本文选择对互联网广告上市公司的价值评估进行研究。首先从互联网广告企业本身特点入手,由于互联网广告企业在资产结构、价值来源、经营模式等方面都与传统企业存在非常明显的差异,基本的评估方法在对互联网广告企业进行评估时有很大的局限性。与此同时,当前的评估理论及实务操作中都尚未研究出一种统一的方法对互联网广告上市公司的企业价值进行评估,本文根据互联网广告企业的发展环境、价值来源和评估难点,找出适用于互联网广告上市企业的评估方法。将收益法与实物期权评估法相结合,并对其适用性进行分析。将互联网广告上市公司的整体价值分为现有价值和期权价值两部分,利用DCF&B-S模型对互联网广告上市公司进行评估,并针对互联网广告上市公司自身的特点及风险性对DCF模型中的折现率做出修正,并对模型参数的选取进行了详细说明。然后选取互联网广告行业中具有代表性的腾信股份作为应用案例进行研究。通过多方面搜集腾信股份的数据,利用修正后的现金流折现和实物期权组合法对腾信股份的企业价值进行评估,并对其评估结果进行有效性验证,从而来验证该评估方法是否具备可行性。最终通过本文的研究得出以下结论:单一的传统评估方法在互联网广告上市公司的评估过程中存在很大的局限性,针对常用的收益法,经过验证后发现并不适合互联网广告上市公司的评估;互联网广告上市公司的无形资产占比较高,企业价值中期权价值是不可忽略的一部分,将其企业价值分为现有价值和期权价值分别进行评估,大大降低了整体价值被低估的风险;在互联网广告上市公司的评估过程中要充分考虑其经营风险,根据自身情况分析企业特有的风险报酬率;本文中提出的通过使用修正后的DCF&B-S模型对互联网广告上市公司进行评估的思路,打破了惯用的传统评估常规,克服了单一评估方法的缺陷,能够更加完善与合理的表达互联网广告上市公司的价值,对互联网广告上市公司的评估具有一定的借鉴意义。