【摘 要】
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本文用能度量尾部风险的在险值（Value at Risk,VaR）和条件在险值（Conditional Value at Risk,CVaR）研究螺纹钢期货套期保值问题。针对螺纹钢期货套期保值过程中基差风险的客观存在性,本文对基差建模,考虑基差的具体形式即可加形式基差和可乘形式基差对螺纹钢期货套期保值效果的影响。在最小CVaR框架下样本数据套期保值结果显示可加形式基差的套期保值效果更好。作为最小C
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本文用能度量尾部风险的在险值（Value at Risk,VaR）和条件在险值（Conditional Value at Risk,CVaR）研究螺纹钢期货套期保值问题。针对螺纹钢期货套期保值过程中基差风险的客观存在性,本文对基差建模,考虑基差的具体形式即可加形式基差和可乘形式基差对螺纹钢期货套期保值效果的影响。在最小CVaR框架下样本数据套期保值结果显示可加形式基差的套期保值效果更好。作为最小CVaR框架的参照,选择最小方差框架下的表现最好的ECM-GARCH模型与最小CVaR模型的套期保值效果作比较。通过样本内和样本外数据对比了基于可加形式基差的Minimum-CVaR模型和ECM-GARCH模型的套期保值效果。综合考虑套期保值前后方差、CVaR指标的降低程度以及秩和检验的结果,基于可加形式基差的Minimum-CVaR模型的套期保值效果更好。
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