一国的发展需要市场力量与政府力量的有机结合,产业政策是实现这种结合的重要工具。受产业政策支持的企业可能会获得诸多好处,如政府补助、特殊优惠等。同时,受支持的企业也可能会获得银行倾斜性的债务资源,而会计信息在制定债务契约的条款以及在监督这些条款的实施中发挥了重要的作用。本文意在探究产业政策是否会影响会计信息在银行贷款中的作用。本文选取2001-2015年A股非金融类上市公司的经验数据,运用因子分析法、多元回归等方法实证检验了产业政策对会计信息债务契约有用性的影响,从债务契约有用性的视角,揭示了产业政策的经济后果。通过研究发现,不受产业政策支持的企业的会计信息对公司获得贷款的可能性的影响程度要大于受产业政策支持的企业中的会计信息的影响程度,即产业政策会降低会计信息在银行债务契约中的作用。本文将研究对象分为两类产权性质的企业,分别是国有企业和非国有企业,对会计信息在不同产权性质的企业中对债务契约的作用进行深入探讨和研究。研究表明,在大部分的非国有企业,产业政策显著影响着会计信息债务契约的有用性;本文经对事后违约概率的检验结果进行分析,由于政府给受产业政策支持的企业在银行贷款方面起到了隐性担保作用,虽然政府没有直接干预银行贷款决策,但是银行更愿意贷款给受支持的企业。本文进一步按照行业发展阶段、市场化程度分别将样本分为两类进行研究,研究结果表明对于成长行业和成熟行业而言,产业政策对会计信息的债务契约有用性的降低作用在成长行业更为显著,这使得成长行业融资更加容易;对于处于市场化程度高与市场化程度低的企业来说,产业政策均能显著降低会计信息在债务契约中的作用;在市场化程度较低的地区,产业政策对体现为盈利能力的会计信息债务契约有用性的影响更为明显,在市场化程度较高的地区,产业政策对体现为偿债能力的会计信息债务契约有用性的影响更为明显。本文通过研究产业政策支持对企业获得银行贷款的难易程度的影响,阐释了会计信息的债务契约有效性,丰富了会计信息契约有用性影响因素的研究文献。同时,本文努力发现影响企业经济行为的宏观经济因素,并分析影响机制——政府“直接干预”还是政府“隐性担保”,这种区分有助于厘清关于产业政策信贷歧视的问题。