高速公路是支撑国民经济持续、稳定、健康发展的重要基础设施之一,用BOT方式建设高速公路可以缓解政府基础设施建设资金短缺,转嫁债务负担及多种风险,加快基础设施的建设。对BOT模式的风险问题国内外均有涉及,但仅对其中的风险问题进行了一般性的分析和归类,在理论和实践中有关影响高速公路特许价格的风险分担方法研究却相对匮乏,这正是实际经济生活中导致高速公路BOT项目成功率较低的主要原因之一。建立风险分担机制,是有效应对BOT风险、保证各参与主体利益的必然选择。 本文主要通过对12个高速公路BOT项目(也包括隧道和大桥BOT项目)的案例分析(其中2个国际BOT项目,10个国内BOT项目),以期从案例中找到风险控制的共性。本文从风险产生的原因出发,从控制责任、控制能力、控制成本三个因素着手分析控制风险的主体,对风险的有力控制手段、控制的效果以及未能有效控制产生损失后的分担进行分析总结,确定主体对于前期风险控制的分担矩阵,并提出有效控制措施。 同时运用探索性实证研究的方法,在相关理论研究的基础上,提出公司对风险损失的承担能力模型,并提出研究假设,进行量表的开发,然后对参与过、即将参与高速公路BOT项目以及对高速公路BOT项目有深入研究的从业人员及专家学者进行调研,最后通过逐步回归的方法,验证了假设,确定了项目公司对风险损失的承担能力的模型,并在此基础上确定项目公司与政府对风险损失的分担矩阵。 在风险控制的分担矩阵与风险损失的分担矩阵的基础上,建立风险分担的总体矩阵,为政府与项目公司在前期特许协议谈判时确定风险控制的分担,以及风险发生后政府及项目公司如何分担损失提供了理论依据。为建立高速公路BOT项目合理定价机制奠定了基础。