科学技术是第一生产力,世界经济发展史上的每一次高速发展都源自科学技术的质变性发展。随着世界经济形势的高速发展和日益复杂,科学技术的创新已经变成了国家经济发展的驱动力,也是各个国家或经济体之间经济实力竞争的制高点之一。我国作为世界上经济增长速度最快的国家,在后金融危机时代面临着知识经济带来的严峻挑战和难以估测的市场机遇。为了继续保持经济的高速增长和稳健发展,必须加快完成产业升级和经济转型,依靠科学技术创新对经济发展的持续推动。我国作为世界第二大经济体,区域之间的经济发展和科技创新水平极其不平衡。创业投资作为一种有别于传统的投融资安排,在我国的发展历程并不长,但欧美发达国家已经证明创业投资对技术创新有很大的影响和促进作用。创业投资追逐长期的高回报率,对高风险具备承受能力,刚好与成长潜力巨大的高新技术企业的发展完美结合,成为推动区域技术创新的重要力量。同时,区域的技术创新能为创业投资资本提供高收益的投资渠道,吸引更多的创业资本。创业投资与技术创新的相互促进有利于发展城市或地区自主创新能力,从而加速创新型国家的建设。因此,研究创业投资与技术创新的相互作用具有较强的现实意义。本文基于2005-2015年中国274个城市面板数据,通过建立动态面板模型研究创业投资和城市技术创新互动关系,实证结果发现城市技术创新对创业投资的吸引作用是十分明显的,而创业投资对城市的技术创新具有先抑制后促进的影响机制,且这种促进作用会比抑制作用滞后两年。本文同时还发现,一个城市当前的技术创新能力和创业投资水平和过去的表现呈正相关关系。最后,本文通过更换计量模型和加入控制变量证实了估计结果的稳健性。