随着社会医疗保险在全世界的扩张，学者和决策者都在关注其在成本控制方面的有效性。在发展中国家，社会医疗保险及其经办机构可以扮演一个高效的第三方买方而进行成本控制吗？我们通过考察中国的社会医疗保险制度及经办机构与医疗费用增长之间的关系来探索这个问题。我们使用定量和定性的证据来分析第三方购买和医疗费用控制的机制。我们采用"中国健康与养老追踪调查"数据，发现医保会刺激治疗项目的使用，以及住院天数和医疗总支出的增长。为了解释这种关系，我们进一步深入访谈了三个城市和一个县的医保经办机构和医院。我们发现经办机构过分强调医保资金的安全性降低了经办机构的控费激励；经办机构缺乏足够的人力，财力和设施；过高的交易成本限制了经办机构在部门间进行协调的作用；制度环境的限制塑造了前三个问题的产生。这一分析框架从社会医疗保险治理的角度提供了对第三方购买政治的解析。