【摘 要】
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本文从我国1997-2003 年证券市场上发生的买壳上市的案例中,选取了符合条件的64 家目标企业作为样本,对企业买壳上市溢价影响因素进行了实证分析,文章从买壳方的角度在分析买壳上市成本和收益的基础上,选择出一些与成本和收益有因果关系且能够量化的重要财务和非财务指标,从理论上分析了这些指标与买壳上市并购溢价的相关关系,并提出了相应的假设.实证检验的结论认为每股净资产、流通股数量、股权集中度与溢价率
【机 构】
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东南大学经济管理学院,江苏,南京,210096
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本文从我国1997-2003 年证券市场上发生的买壳上市的案例中,选取了符合条件的64 家目标企业作为样本,对企业买壳上市溢价影响因素进行了实证分析,文章从买壳方的角度在分析买壳上市成本和收益的基础上,选择出一些与成本和收益有因果关系且能够量化的重要财务和非财务指标,从理论上分析了这些指标与买壳上市并购溢价的相关关系,并提出了相应的假设.实证检验的结论认为每股净资产、流通股数量、股权集中度与溢价率负相关;而资产负债率、货币性资产占总资产比例、市净率、净资产收益率与溢价率正相关,其中市净率、货币性资产占总资产的比例、净资产收益率对溢价率的影响显著.
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