【摘 要】
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Based on the sample of 170 listed companies that merger & acquisitions(M&A) occurred in Shanghai and Shenzhen A-share markets in 2005,this study examines the change in output efficiency from M&A of li
【出 处】
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中国会计学会2011学术年会论文集
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Based on the sample of 170 listed companies that merger & acquisitions(M&A) occurred in Shanghai and Shenzhen A-share markets in 2005,this study examines the change in output efficiency from M&A of listed companies with the aid of total factor productivity(TFP) index,revealing the effect of ultimate control and free cash flow on the change in output efficiency from M&A.Empirical results show that the output efficiency of the acquiring companies does increase after M&A.However,the synergies need integration for some time to be detected.The cash flow right of ultimate control shareholder,which has incentive effects on the improvement of M&A efficiency,shows a significantly positive correlation with the output efficiency from M&A.Meanwhile,the separation between the ultimate control right
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