【摘 要】
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企业的投资行为和企业所处的市场环境密切相关，忽视市场环境中的竞争因素将会导致错误的投资决策。在完全竞争市场环境下，同样的投资机会通常由多个企业共享，当竞争者大量进入，市场达到均衡之后，投资者一般只能获得相当于资本机会成本的现金流入。企业在进行投资决策时，必须预先估计竞争者进入对投资项目机会价值的影响。本文根据竞争者进入对投资项目产生经济租金的影响建立了完全竞争环境下的投资决策模型，并且将实物期权引
【机 构】
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上海立信会计学院，上海 201600
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企业的投资行为和企业所处的市场环境密切相关，忽视市场环境中的竞争因素将会导致错误的投资决策。在完全竞争市场环境下，同样的投资机会通常由多个企业共享，当竞争者大量进入，市场达到均衡之后，投资者一般只能获得相当于资本机会成本的现金流入。企业在进行投资决策时，必须预先估计竞争者进入对投资项目机会价值的影响。本文根据竞争者进入对投资项目产生经济租金的影响建立了完全竞争环境下的投资决策模型，并且将实物期权引入该模型，最后将分析扩展到了更一般的情形。
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