近年来,我国经济增长平稳,居民收入水平不断提高,消费结构也随之转型升级,2018年,我国居民人均消费支出中,服务性消费占比为44.2%,比上年提高1.6个百分点。消费水平的提高带动了汽车保有量的增长,截止2018年底,我国汽车保有量已达到2.4亿辆,且全国已有61个城市的汽车保有量超过百万辆。在此背景下,“停车难”问题日益凸显,保守估计,我国停车位供给缺口已超过5000万个。为了满足日益增长的停车需求,一方面要“节流”,发展智慧停车,提高停车位使用效率;另一方面便要“开源”,新建停车场,增加停车位供给。停车场修建初期需要大量的资金投入,沉淀成本高,投资回收周期长,且投资回报率较低,社会资本参与的积极性较低,经济发达地区的地方政府大多由政府直接投资进行建设;经济欠发达地区的地方政府因其财政资金较少,而PPP模式能够有效解决其融资问题,因此停车场PPP模式被广泛采用,目前我国财政部PPP项目库中已有95个停车场PPP项目,其中有21个项目进入执行阶段。资产证券化是解决停车场PPP项目“融资难”问题、盘活优质存量资产的有效途径。我国PPP项目资产证券化当前仍然处于探索阶段,它在我国的正式启动以2017年首批4个PPP项目资产证券化产品的成功发行为标志。我国停车场PPP项目存量较多,停车场PPP资产证券化产品的潜在市场规模较大,但截止目前仅发行了一单停车场PPP资产证券化产品,以致很少有文献专门针对停车场PPP项目资产证券化产品进行定价研究。因此,亟待探索出一种适合停车场PPP项目资产证券化产品的定价模型。这一问题的解决兼具理论价值和现实意义,不仅有助于科学确定产品价格,使得融资方和投资方双方利益达到均衡,也将有助于依托资产证券化的优势促进停车场PPP项目的发展,吸引社会资本参与停车服务设施的建设。我国PPP项目资产证券化起步较晚,当前我国PPP资产证券化产品的定价大多采用招标或者公开市场询价的方式,还未形成一套适合我国PPP项目的系统化、理论化的定价体系。本文首先以停车场PPP项目“融资难”问题为切入点,分析我国停车场PPP项目资产证券化的现实基础,探究影响PPP资产证券化产品定价的主要因素,并结合我国国情研究适合停车场PPP项目的定价体系应具备的基本要素。然后比较目前国际上较为常用的四种定价方法,结合停车场PPP项目特点,得出期权调整利差定价法更适合对停车场PPP项目资产证券化产品进行定价的结论,因为它充分考虑了利率变化的多重路径、提前偿付率等多方面因素。其次,基于期权调整利差定价法构建出停车场PPP项目资产证券化定价模型,在运用模型时利用Logistic回归模型计算提前偿付率、利用利率二叉树模型模拟未来利率路径,使定价结果更加接近实际价格。再次,本文将此模型运用于“华西证券-川投PPP项目资产支持专项计划”这一停车场PPP资产证券化产品中进行定价分析,并比较定价结果与实际发行价格的差异,分析原因,论证模型的可行性和有效性,为未来停车场PPP资产证券化产品的定价提供参考。最后,结合我国PPP资产证券化实际情况,提出建立PPP资产证券化产品相关的信息数据库和配套的信息系统、进一步完善PPP资产证券化定价体系和信用评级体系、建立科学化的价格弹性机制等政策建议,促进产品定价的模型化、体系化,为我国PPP资产证券化的进一步发展营造良好的制度环境。