构建以受托人为核心的SPV治理机制

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<正>目前国内的资产证券化业务有三方面的问题:第一,受托人的能力普遍不足,被通道化。相关的权利和责任难以落实到相关主体,和规范的资产证券化治理结构差异比较大。第二,资产证券化业务的规模经济效应不明显,生产环节即产品制作环节的成本太高,导致投资者收益率降低。大量资产证券化产品的收益率,无法覆盖保险资金成本,这和国际成熟市场差异较大。第三,信贷资产证券化方面,原始权益人兼资产管理人和次级档的主要购买者,商业银行承担风险
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